人民币彙率以市場供求爲基礎，有貶(biǎn)有升，雙向浮動，在合理均衡水平上保持基本穩定，是外彙管理的目标，也是人民币彙率的常态。在一個彙率波幅加大的營商環境下，如何做好彙率風險管理，對企業、尤其是國際業務占比較高的企業的财務績效十分重要，是企業穩健經營的必修課。适應波動科學避險才是關鍵，彙率雙向波動常态下應科學避險，企業應适應人民币彙率雙向波動市場環境，克服“彙率浮動恐懼症”，理性面對彙率漲跌，改變線性單邊(biān)的思維定式，樹立以中性、穩健爲原則的外彙風險管理理念。

現階段合規正常結彙的電商企業，在金融機構能選擇的衍生産(chǎn)品還是很豐富的。目前，銀行彙率避險産(chǎn)品種類齊全，遠期、掉期、期權及各種組合産(chǎn)品基本能滿足企業日常所需；另外，使用訂單(dān)融資、福費廷(Forfaiting)等貿易融資産(chǎn)品也可以起到規避彙率風險的效果。

 

 

常用的外彙避險工具

1、計價貨币選擇

（1）選擇本國貨币。出口貿易計價時，盡量採(cǎi)用本币作價，這種作價方式的目的是銷定貿易採(cǎi)購成本，不緻於(yú)因後期外彙波動，特别是結彙時點外彙下調帶來的損失甚至虧損，這種定價模式适合大貿中出口方商品有一定議價能力的企業。人民币彙率實行與一籃子貨币挂鈎的浮動彙率制度，選擇非美元貨币計價，這本身就是規避彙率風險的一種辦法。

（2）避“軟”就“硬”。而一般的小微企業可根據不同貿易國别選擇在國際金融市場上可以自由兌換的貨币，如歐元、英鎊(bàng)等，在自由兌換貨币中，選擇硬貨币。但影響一國貨币彙率有諸多因素，通常與該國國際收支情況、通貨膨脹情況、外彙儲備量、利率、投資者心理預期以及财政赤字、公債和政治穩定性有關，所以這種結彙币種的選擇具有很大的不確(què)定性。

 

 

2、在貿易合同中約定保值條款及

彙率風險共擔條款

簽訂合同時，約定保值條款，把彙率確(què)定下來，貨款結算時無論彙率發生什麽變(biàn)化，雙方仍按合同約定的彙率結算，設定一個調整區間，超出部分由雙方共同分擔。

 

 

3、提前付款或延遲收款方式

如果選擇的結算貨币是強勢貨币，預期會升值，則採(cǎi)取提前付款策略減少或避免外彙損失；如該外币是弱勢貨币，則盡量採(cǎi)用延遲結算方式；中小電商企業的貨款結算方式比較适合這種靈活操作策略，但彙率波動大時具有一定的不可預測(cè)性。

 

 

4、遠期結彙鎖定彙率

與結彙銀行協商簽訂(dìng)遠期結彙合同，約定将來辦(bàn)理結彙的外币币種、金額、彙率和期限。到期外彙收入發生時，即按照該遠期結彙合同訂(dìng)明的币種、金額、期限、彙率辦(bàn)理結彙的業務。

 

 

5、辦理人民币與外币掉期業務

人民币與外彙掉期業務，是指銀行與客戶協商簽訂(dìng)掉期協議，分别約定即期外彙買賣彙率和起息日、遠期外彙買賣彙率和起息日；客戶按約定的即期彙率和起息日進行人民币和外彙的轉換，並(bìng)按約定的遠期彙率和起息日進行反方向轉換的業務。

 

 

6、利用結算方式中的融資便利

（1）出口押彙

在托收和信用證的結算方式下，出口企業将合同(或信用證)項下全套的貨權單(dān)據作抵押，向銀行融通資金。該業務下，外貿企業可以在國外債務人付款之前，從(cóng)銀行得到預扣利息後的且保留追索權的墊款，加速資金周轉。

（2）票據貼現

出口企業将未到期的銀行承兌彙票或商業承兌彙票向銀行申請貼現，銀行按票面金額扣除貼現利息後，将餘款支付給出口企業。當前人民币彙率不穩，升值傾向較大，若出口企業擔(dān)心出口收彙受損失，可以通過票據貼現予以适當彌補(bǔ)。

（3）保付代理

出口企業向銀行授讓其應收賬款，銀行向出口企業提供壞(huài)帳擔(dān)保、貨款催收、銷售分類賬管理以及貿易融資等金融服務，一般用在賒銷等信用方式出口商品或服務的交易中。

 

 

2022年人民币經曆瞭(le)大幅貶值，兌美元彙率最低時貶值瞭(le)近15%；兌一籃子貨币最低時貶值瞭(le)近5%。2023年外彙市場也不會是安份的一年！美元是否強弩之末？各主要貨币是否能一雪前恥，高歌猛進？這些都是外貿人躲不開的焦慮，隻有在日常工作中，持有風險管理意識，根據自身業務特點，組合使用如上一種或多種方法進行彙率風險管理，才能在動蕩不安的年代生存下去，並(bìng)一路激流勇進。

本文作者：易稅通首席經(jīng)濟(jì)師  Mr. Mark