近幾年，上市大賣利用閑置資金購買理财産品已是較普遍的現象，這也是大賣進行現金管理的一種常用手段，原因不外乎适度的理财能夠獲得一定的投資收益，爲上市大賣和股東謀取較好的投資回報(bào)。如安克創新，2022年用於(yú)理财的資金超過24億元，而華凱易佰則把授權的理财額度從3億元調高至5億元。

01大賣偏愛結構性存款與大額存單

從産(chǎn)品品種看，包括銀行理财産(chǎn)品、結構性存款、定期存款、大額存單等，貨币币種包括但不限於(yú)人民币、歐元、美元。其中，結構性存款和大額存單較受大賣青睐，或許與較穩定的收益有關。上市公司的風險偏好一般會比較低，可能暫時無法接受較大的淨值波動，因此轉投大額存單。

以大賣傑美特爲例，其理财産(chǎn)品以結構性存款和大額存單爲主，收益倒是不錯，2022年1月20日在交通銀行的1.54億元結構性存款，2022年7月25日到期之後，實際收益達到357.069萬元。（結構性存款，是指投資者将合法持有的人民币或外币資金存放在銀行，由銀行通過在普通存款的基礎(chǔ)上嵌入金融衍生工具，将投資者收益與利率、彙率、股票價格、商品價格、信用、指數及其他金融類或非金融類标的物挂鈎的具有一定風險的金融産(chǎn)品。）

（傑(jié)美特部分理财産(chǎn)品情況）

大額存單(dān)的收益也不錯(cuò)，傑美特2021年12月29日存入中國銀行的2億元存款，截止2022年12月23日的實際收益就超過600萬。

（傑(jié)美特部分理财産(chǎn)品情況）

不隻是跨境電商上市大賣，其他行業的上市公司也偏好結構性存款和大額存單。Wind數據顯示，2022年三季度655家A股上市公司認購理财産(chǎn)品，規模爲2613.52億元。從(cóng)上市公司購買理财産(chǎn)品的偏好來看，結構性存款占比依然最高，年内認購規模爲6284.98億元，占比達64.29%；普通存款與定期存款的合計占比爲14.67%，位列第二；銀行理财産(chǎn)品占比爲11.98%。

有分析認爲，上市公司配置理财産品或結構性存款主要是爲瞭(le)提高閑置資金的利用效率，但銀行理财市場在淨值化轉型後出現瞭(le)一定程度的波動，上市公司出於(yú)資金的安全性考慮，會出現減少購買銀行理财的情況。相比之下，結構性存款期限較短，具有流動性優勢，安全性相對較高，且收益率略高於(yú)普通存款，所以上市公司會增加結構性存款的配置。

02募集資金閑置下的理财需求

從(cóng)資金來源看，均是上市大賣的自有閑置資金，其中，閑置的募集資金是一大來源。上市募集資金投資項目的建設需要一定的周期。上市大賣的募集資金可能出現閑置的情況，這時往往也會(huì)有理财的需求。

自行車上市大賣久祺股份在上市後募集到資金5.02億元，計劃分别用於(yú)自行車及電動車項目、研發設計中心項目、供應鏈體系升級項目、補(bǔ)充流動資金項目。

不過(guò)，截至2022年9月30日，久祺股份累計投入募集資金投資項目2億元，尚未使用的募集資金中，存放在募集資金專戶的存款餘額(é)爲1548.54萬元，現金管理未到期餘額(é)2.9億元。

在不影響募集資金投資項目建設和公司正常經(jīng)營的前提下，久祺股份也希望利用閑置募集資金進(jìn)行現金管理，提高募集資金使用效益。

據瞭(le)解，2022年，久祺股份公司及子公司拟使用不超過(guò)人民币3億元（含本數）的暫時閑置募集資金和不超過(guò)人民币3億萬元（含本數）的自有資金進行現金管理。

安克創新同樣有一些閑置的募集資金，部分用於(yú)買房（安克創新此前公告稱拟15.42億元深圳購房，使用募集資金4.66億元），部分用於(yú)購買理财産(chǎn)品。據安克創新披露，截至2022年12月31日，其使用部分暫時閑置募集資金進行現金管理尚未到期的總金額爲5.52億元。

傑美特截至2022年12月30日，已使用募集資金1.566376億元，剩餘未使用募集資金（含超募資金）淨額(é)爲10.852975億元（含利息收入）。按照傑美特最初的規(guī)劃，2023年拟使用不超過11.50億元的閑置募集資金現金管理以及不超過2億元的閑置自有資金投資理财。

03必要的風險控制避免踩坑

雖然理财産品都經過上市大賣嚴格的評估，屬於(yú)安全性高、流動性好的保本型産品，但金融市場受宏觀經濟的影響較大，投資難免受到市場波動的影響。比如安克創新就遇到瞭(le)理财産品到期無法兌付的情況。安克創新曾通過代銷銀行招商銀行股份有限公司長沙分行認購瞭(le)中航信托股份有限公司發行的“中航信托·天啓【2019】651号長沙中泛貸款集合資金信托計劃”，認購金額爲人民币1億元。但是截至持有期屆滿，安克創新也沒有收到本金及部分理财收益，最後隻能起訴。

因此，上市大賣在使用部分閑置募集資金和自有資金進行現金管理時，有必要採(cǎi)取一些風險控制措施，比如：選擇低風險投資品種，不将募集資金用於(yú)其他證券投資，不購買以股票及其衍生品和無擔保債券爲投資标的的銀行理财産品。

再者，财務部門需要及時分析和跟蹤理财産(chǎn)品投向，在理财期間，與相關金融機構保持密切聯系，及時跟蹤理财資金的運作情況，加強風(fēng)險控制和監督。

也有業内人士建議，上市公司應該在公司章程或日常管理規範中對於(yú)大額購買高風險金融理财産(chǎn)品行爲設立專項決策機制，由董事會集體決策。

目前來看，雖然上市大賣增加瞭(le)理财資金額度，但還沒發現有特别“癡(chī)迷”理财或遭受巨大虧損的，仍将主要精力放在主營業務上。

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封面/圖蟲創意

（來源：叫我趨勢菌）